Thailands statsskuld riskerar att explodera – åtgärder behövs nu!

Thailands statsskuld riskerar att explodera – åtgärder behövs nu!

Den ekonomiska situationen i Thailand blir allt mer spänd. Enligt KKP Researchs senaste analys som undersöker landets ekonomiska och finansiella utmaningar, växer flera alarmerande trender fram. En av huvudfaktorerna som pekar på ett akut behov av åtgärder är den stigande statsskulden, som kan nå 70 procent av bruttonationalprodukten (BNP) år 2027. Moody's och Fitch Ratings har sänkt Thailands kreditbetyg till negativ från stabil, vilket understryker behovet av en sund finanspolitisk strategi. Den senaste negativa bedömningen 2008 under den globala finanskrisen är ytterligare anledning till oro.

Regeringen har tidigare ökat underskotten för att stimulera ekonomin, men det har lett till ytterligare skuldökningar. Det som är slående är att skatteintäkterna kontinuerligt har sjunkit. Skattesatsen har sjunkit från 16-17 procent till mindre än 15 procent sedan 2003-2015, vilket kraftigt begränsar regeringens finansiella flexibilitet. Analysen av KKP Research föreslår därför fyra åtgärder: investeringar i infrastruktur, utvidgning av skattebasen, reformer för att minska ineffektivitet och skapandet av en trovärdig budgetram genom flerårig planering.

Tillväxt och utmaningar

Trots den ekonomiska osäkerheten är den thailändska ekonomin anmärkningsvärt motståndskraftig. Enligt Världsbanken Ekonomin växte med 4,5 procent under tredje kvartalet 2023, med stöd av privat konsumtion och stark turism. Intressant nog översteg turistankomsterna i september de från Indonesien och Filippinerna och nådde 45 procent av nivåerna före pandemin. Men denna positiva utveckling åtföljs av andra utmaningar. Prispressen är fortsatt hög, den totala inflationen ligger på 6 procent och påverkar levnadskostnaderna.

Regeringen för en proaktiv finanspolitik för att stödja den ekonomiska återhämtningen. De offentliga utgifterna uppgick till cirka 23,4 procent av BNP under räkenskapsåret 2022, främst på grund av åtgärder för covid-19 och energisubventioner. En grundläggande utmaning är fortfarande det höga bytesbalansunderskottet, som har stigit till 5,7 procent av BNP på grund av hög nettoimport av olja och en cyklisk försämring av handelsbalansen.

Åtgärder för att lugna skuldsituationen

För att undvika att överskrida den lagstadgade statsskuldsgränsen på 70 procent av BNP planerar den thailändska regeringen att minska den offentliga skulden med cirka 8 procent från och med oktober. Detta har underbyggts av en omfattande plan som syftar till finanspolitisk disciplin. För närvarande uppgår statsskulden till cirka 992 miljarder baht, vilket motsvarar 42 procent av de planerade lånen på 2,37 biljoner baht. Dessa lån kommer främst att användas för att täcka budgetunderskottet och omstrukturera befintliga skulder.

Finansminister Patchara Anuntasilpa meddelade att statsobligationer till ett värde av cirka 1,3 biljoner baht kommer att emitteras under nästa räkenskapsår. Men med stigande statsskuld är förtroendet för thailändska obligationer fortsatt högt eftersom de har avkastat 18 procent i dollar i år. Den thailändska baht har ökat med över 7 procent mot den amerikanska dollarn under denna period, vilket kan tolkas som ett tecken på stabiliteten i den thailändska ekonomin.

Med alla dessa faktorer i åtanke återstår det att se hur den thailändska regeringen kommer att genomföra sina åtgärder för att både stabilisera ekonomin och upprätthålla finanspolitisk disciplin. De närmaste månaderna kan vara avgörande för att säkerställa en hållbar ekonomisk återhämtning och samtidigt övervinna de utmaningar som skuldsituationen innebär.