Državni dug Tajlanda je u opasnosti od eksplozije - potrebno je djelovati odmah!

Državni dug Tajlanda je u opasnosti od eksplozije - potrebno je djelovati odmah!

Financijska situacija u Tajlandu postaje sve napetija. Prema posljednjoj analizi KKP Researcha koja ispituje ekonomske i financijske izazove zemlje, pojavljuje se nekoliko alarmantnih trendova. Jedan od glavnih čimbenika koji ukazuje na hitnu potrebu za djelovanjem je sve veći državni dug, koji bi mogao dosegnuti 70 posto bruto domaćeg proizvoda (BDP) do 2027. Moody's i Fitch Ratings smanjili su kreditni rejting Tajlanda sa stabilnog na negativan, naglašavajući potrebu za zdravom fiskalnom strategijom. Posljednja negativna ocjena iz 2008. godine tijekom svjetske financijske krize dodatno je razlog za zabrinutost.

Vlada je u prošlosti povećavala deficite kako bi potaknula gospodarstvo, ali to je dovelo do daljnjeg povećanja duga. Ono što upada u oči je kontinuirani pad poreznih prihoda. Porezna stopa pala je sa 16-17 posto na manje od 15 posto od 2003. do 2015. godine, ozbiljno ograničavajući financijsku fleksibilnost vlade. Analiza KKP Researcha stoga predlaže četiri mjere: ulaganje u infrastrukturu, proširenje porezne osnovice, reforme za smanjenje neučinkovitosti i stvaranje vjerodostojnog proračunskog okvira kroz višegodišnje planiranje.

Rast i izazovi

Unatoč financijskim neizvjesnostima, tajlandsko je gospodarstvo iznimno otporno. Prema Svjetska banka Gospodarstvo je u trećem tromjesečju 2023. poraslo za 4,5 posto, uz podršku osobne potrošnje i snažnog turizma. Zanimljivo, dolasci turista u rujnu premašili su dolaske turista u Indoneziji i na Filipinima, dosegnuvši 45 posto razine prije pandemije. Međutim, te pozitivne pomake prate i drugi izazovi. Pritisak na cijene ostaje visok, ukupna inflacija iznosi 6 posto i utječe na troškove života.

Vlada provodi proaktivnu fiskalnu politiku kako bi poduprla gospodarski oporavak. Javna potrošnja iznosila je oko 23,4 posto BDP-a u fiskalnoj 2022., uglavnom zbog mjera pomoći u vezi s COVID-19 i energetskih subvencija. Temeljni izazov ostaje visok deficit tekućeg računa koji je porastao na 5,7 posto BDP-a zbog visokog neto uvoza nafte i cikličkog pogoršanja trgovinske bilance.

Mjere za smirivanje stanja duga

Kako bi izbjegla prekoračenje zakonske granice državnog duga od 70 posto BDP-a, tajlandska vlada planira smanjiti javni dug za oko 8 posto od listopada. To je poduprto opsežnim planom usmjerenim na fiskalnu disciplinu. Trenutačno državni dug iznosi oko 992 milijarde bahta, što odgovara 42 posto planiranih zajmova od 2,37 bilijuna bahta. Ti će se krediti prvenstveno koristiti za pokrivanje proračunskog deficita i restrukturiranje postojećeg duga.

Ministar financija Patchara Anuntasilpa najavio je da će u sljedećoj fiskalnoj godini biti izdane državne obveznice u vrijednosti od oko 1,3 trilijuna bahta. Međutim, s povećanjem državnog duga, povjerenje u tajlandske obveznice ostaje visoko jer su ove godine ostvarile povrat od 18 posto u dolarima. Tajlandski baht je tijekom ovog razdoblja ojačao preko 7 posto u odnosu na američki dolar, što se može protumačiti kao znak stabilnosti tajlandskog gospodarstva.

Imajući sve te čimbenike na umu, ostaje za vidjeti kako će tajlandska vlada provesti svoje mjere za stabilizaciju gospodarstva i održavanje fiskalne discipline. Sljedećih nekoliko mjeseci moglo bi biti ključno za osiguravanje održivog gospodarskog oporavka uz prevladavanje izazova koje donosi situacija duga.