Thaimaan valtionvelka on vaarassa räjähtää – toimia tarvitaan nyt!

Thaimaan valtionvelka on vaarassa räjähtää – toimia tarvitaan nyt!

Thaimaan taloudellinen tilanne kiristyy koko ajan. Maan talous- ja rahoitushaasteita tarkastelevan KKP Researchin tuoreen analyysin mukaan useita hälyttäviä trendejä on nousemassa. Yksi tärkeimmistä kiireellisiin toimiin viittaavista tekijöistä on kasvava valtionvelka, joka voi nousta 70 prosenttiin bruttokansantuotteesta (BKT) vuoteen 2027 mennessä. Moody's ja Fitch Ratings ovat laskeneet Thaimaan luottoluokituksen negatiiviseksi vakaasta, mikä korostaa terveen finanssistrategian tarvetta. Viimeisin kielteinen arvio vuonna 2008 maailmanlaajuisen finanssikriisin aikana on lisähuolenaihe.

Hallitus on aiemmin lisännyt alijäämiä elvyttääkseen taloutta, mutta tämä on johtanut velan kasvuun. Silmiinpistävää on, että verotulot ovat jatkuvasti laskeneet. Veroaste on laskenut 16-17 prosentista alle 15 prosenttiin vuodesta 2003-2015, mikä rajoittaa vakavasti hallituksen taloudellista joustavuutta. KKP Researchin analyysi ehdottaa siksi neljää toimenpidettä: investoinnit infrastruktuuriin, veropohjan laajentaminen, uudistukset tehottomuuden vähentämiseksi ja uskottavan budjettikehyksen luominen monivuotisella suunnittelulla.

Kasvua ja haasteita

Taloudellisesta epävarmuudesta huolimatta Thaimaan talous on erittäin joustava. mukaan Maailmanpankki Talous kasvoi 4,5 prosenttia vuoden 2023 kolmannella neljänneksellä yksityisen kulutuksen ja vahvan matkailun tukemana. Mielenkiintoista on, että turisteja saapui syyskuussa enemmän kuin Indonesiassa ja Filippiineillä ja saavutti 45 prosenttia pandemiaa edeltävästä tasosta. Tähän myönteiseen kehitykseen liittyy kuitenkin muita haasteita. Hintapaineet ovat edelleen korkeat, kokonaisinflaatio on 6 prosenttia ja se vaikuttaa elinkustannuksiin.

Hallitus harjoittaa ennakoivaa finanssipolitiikkaa tukeakseen talouden elpymistä. Julkiset menot olivat noin 23,4 prosenttia BKT:stä vuonna 2022, mikä johtui pääasiassa COVID-19-avustustoimista ja energiatuista. Perushaasteena on edelleen suuri vaihtotaseen alijäämä, joka on noussut 5,7 prosenttiin suhteessa BKT:hen korkean öljyn nettotuonnin ja kauppataseen suhdannetilanteen heikkenemisen vuoksi.

Toimenpiteitä velkatilanteen rauhoittamiseksi

Thaimaan hallitus suunnittelee vähentävänsä julkista velkaa noin 8 prosenttia lokakuusta lähtien, jotta lakisääteistä valtionvelkarajaa, 70 prosenttia suhteessa BKT:hen, ei ylitetä. Tätä on tukenut kattava finanssikuriin tähtäävä suunnitelma. Tällä hetkellä valtionvelka on noin 992 miljardia bahtia, mikä vastaa 42 prosenttia suunnitelluista 2,37 biljoonan bahtin lainoista. Näitä lainoja käytetään ensisijaisesti budjettialijäämän kattamiseen ja olemassa olevan velan uudelleenjärjestelyyn.

Valtiovarainministeri Patchara Anuntasilpa ilmoitti, että seuraavan tilikauden aikana lasketaan liikkeeseen noin 1,3 biljoonan bahtin arvosta valtion joukkovelkakirjoja. Valtionvelan kasvaessa luottamus Thaimaan joukkovelkakirjoihin on kuitenkin edelleen korkealla, sillä ne ovat tuottaneet dollareina mitattuna 18 prosenttia tänä vuonna. Thaimaan bahti on tänä aikana noussut yli 7 prosenttia suhteessa Yhdysvaltain dollariin, mikä voidaan tulkita merkkinä Thaimaan talouden vakaudesta.

Kaikki nämä tekijät huomioon ottaen jää nähtäväksi, kuinka Thaimaan hallitus toteuttaa toimenpiteet sekä talouden vakauttamiseksi että finanssikurin ylläpitämiseksi. Seuraavat kuukaudet voivat olla ratkaisevia talouden kestävän elpymisen varmistamisessa ja samalla velkatilanteen aiheuttamien haasteiden voittamiseksi.