Държавният дълг на Тайланд е изложен на риск от експлозия - необходими са действия веднага!

Държавният дълг на Тайланд е изложен на риск от експлозия - необходими са действия веднага!

Финансовата ситуация в Тайланд става все по-напрегната. Според последния анализ на KKP Research, разглеждащ икономическите и финансови предизвикателства пред страната, се очертават няколко тревожни тенденции. Един от основните фактори, сочещи спешна необходимост от действие, е нарастващият национален дълг, който може да достигне 70 процента от брутния вътрешен продукт (БВП) до 2027 г. Moody's и Fitch Ratings понижиха кредитния рейтинг на Тайланд от стабилен до отрицателен, подчертавайки необходимостта от стабилна фискална стратегия. Последната негативна оценка през 2008 г. по време на световната финансова криза е още повод за безпокойство.

В миналото правителството е увеличавало дефицитите, за да стимулира икономиката, но това е довело до допълнително увеличаване на дълга. Поразителното е, че данъчните приходи постоянно намаляват. Данъчната ставка е спаднала от 16-17 процента до по-малко от 15 процента от 2003-2015 г., което сериозно ограничава финансовата гъвкавост на правителството. Следователно анализът на KKP Research предлага четири мерки: инвестиции в инфраструктура, разширяване на данъчната основа, реформи за намаляване на неефективността и създаване на надеждна бюджетна рамка чрез многогодишно планиране.

Растеж и предизвикателства

Въпреки финансовата несигурност, тайландската икономика е изключително устойчива. Според Световна банка Икономиката нарасна с 4,5 процента през третото тримесечие на 2023 г., подкрепена от личното потребление и силния туризъм. Интересното е, че пристигащите туристи през септември надвишиха тези в Индонезия и Филипините, достигайки 45 процента от нивата преди пандемията. Тези положителни развития обаче са придружени от други предизвикателства. Ценовият натиск остава висок, общата инфлация е 6 процента и оказва влияние върху разходите за живот.

Правителството провежда проактивна фискална политика в подкрепа на икономическото възстановяване. Публичните разходи бяха около 23,4 процента от БВП през фискалната 2022 г., главно поради мерките за облекчаване на COVID-19 и енергийните субсидии. Основно предизвикателство остава високият дефицит по текущата сметка, който се повиши до 5,7 процента от БВП поради високия нетен внос на петрол и цикличното влошаване на търговския баланс.

Мерки за успокояване на ситуацията с дълга

За да избегне превишаването на законоустановената граница на държавния дълг от 70 процента от БВП, тайландското правителство планира да намали публичния дълг с около 8 процента от октомври. Това е подкрепено от цялостен план, насочен към фискална дисциплина. В момента държавният дълг възлиза на около 992 милиарда бата, което съответства на 42 процента от планираните заеми от 2,37 трилиона бата. Тези заеми ще бъдат използвани предимно за покриване на бюджетния дефицит и преструктуриране на съществуващ дълг.

Министърът на финансите Пачара Анунтасилпа обяви, че държавни облигации на стойност около 1,3 трилиона бата ще бъдат емитирани през следващата фискална година. Въпреки това, с нарастването на държавния дълг, доверието в тайландските облигации остава високо, тъй като те са възвърнали 18 процента в доларово изражение тази година. Тайландският бат е спечелил над 7% спрямо щатския долар през този период, което може да се тълкува като знак за стабилността на тайландската икономика.

Имайки предвид всички тези фактори, остава да видим как тайландското правителство ще приложи мерките си както за стабилизиране на икономиката, така и за поддържане на фискалната дисциплина. Следващите няколко месеца може да са от решаващо значение за осигуряването на устойчиво икономическо възстановяване, като същевременно се преодоляват предизвикателствата, породени от ситуацията с дълга.