إن الدين الوطني في تايلاند معرض لخطر الانفجار - ولا بد من التحرك الآن!

إن الدين الوطني في تايلاند معرض لخطر الانفجار - ولا بد من التحرك الآن!

أصبح الوضع المالي في تايلاند متوتراً بشكل متزايد. ووفقا لأحدث تحليل أجرته مؤسسة KKP للأبحاث والذي يدرس التحديات الاقتصادية والمالية التي تواجهها البلاد، فإن العديد من الاتجاهات المثيرة للقلق آخذة في الظهور. أحد العوامل الرئيسية التي تشير إلى الحاجة الملحة إلى التحرك هو ارتفاع الدين الوطني، والذي قد يصل إلى 70% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2027. وقد خفضت وكالتا موديز وفيتش التصنيف الائتماني لتايلاند إلى سلبي من مستقر، مما يؤكد الحاجة إلى استراتيجية مالية سليمة. ويشكل التقييم السلبي الأخير في عام 2008 أثناء الأزمة المالية العالمية سبباً إضافياً للقلق.

وقامت الحكومة في الماضي بزيادة العجز لتحفيز الاقتصاد، لكن هذا أدى إلى مزيد من الزيادات في الديون. والأمر اللافت للنظر هو أن عائدات الضرائب في انخفاض مستمر. وانخفض معدل الضريبة من 16% إلى 17% إلى أقل من 15% منذ الفترة 2003-2015، مما حد بشدة من المرونة المالية للحكومة. ولذلك يقترح التحليل الذي أجرته KKP Research أربعة تدابير: الاستثمار في البنية التحتية، وتوسيع القاعدة الضريبية، والإصلاحات للحد من أوجه القصور وإنشاء إطار ميزانية موثوق به من خلال التخطيط متعدد السنوات.

النمو والتحديات

على الرغم من الشكوك المالية، فإن الاقتصاد التايلاندي يتمتع بمرونة ملحوظة. وفقا ل البنك الدولي ونما الاقتصاد بنسبة 4.5 بالمئة في الربع الثالث من 2023، مدعوما بالاستهلاك الخاص والسياحة القوية. ومن المثير للاهتمام أن عدد السياح الوافدين في سبتمبر تجاوز أعداد السياح في إندونيسيا والفلبين، حيث وصل إلى 45% من مستويات ما قبل الوباء. لكن هذه التطورات الإيجابية تصاحبها تحديات أخرى. ولا يزال ضغط الأسعار مرتفعا، ويبلغ معدل التضخم الإجمالي 6 في المائة وله تأثير على تكلفة المعيشة.

وتنتهج الحكومة سياسة مالية استباقية لدعم التعافي الاقتصادي. وبلغ الإنفاق العام حوالي 23.4% من إجمالي الناتج المحلي في السنة المالية 2022، ويرجع ذلك أساسًا إلى تدابير الإغاثة من فيروس كورونا ودعم الطاقة. ويظل التحدي الأساسي هو ارتفاع العجز في الحساب الجاري، الذي ارتفع إلى 5.7% من إجمالي الناتج المحلي بسبب ارتفاع صافي واردات النفط والتدهور الدوري في الميزان التجاري.

تدابير لتهدئة وضع الديون

ولتجنب تجاوز الحد القانوني للدين الوطني وهو 70% من الناتج المحلي الإجمالي، تخطط الحكومة التايلاندية لخفض الدين العام بنحو 8% اعتبارًا من أكتوبر. وقد تم دعم ذلك من خلال خطة شاملة تهدف إلى الانضباط المالي. ويبلغ الدين الوطني حاليا حوالي 992 مليار بات، وهو ما يعادل 42 في المائة من القروض المخطط لها البالغة 2.37 تريليون بات. وسيتم استخدام هذه القروض في المقام الأول لتغطية عجز الموازنة وإعادة هيكلة الديون القائمة.

أعلن وزير المالية باتشارا أنونتاسيلبا أنه سيتم إصدار سندات حكومية بقيمة 1.3 تريليون باهت في العام المالي المقبل. ومع ذلك، مع ارتفاع الديون الحكومية، تظل الثقة في السندات التايلاندية مرتفعة حيث حققت عائدًا بنسبة 18 بالمائة بالدولار هذا العام. وقد ارتفع سعر البات التايلندي بأكثر من 7 بالمائة مقابل الدولار الأمريكي خلال هذه الفترة، وهو ما يمكن تفسيره على أنه علامة على استقرار الاقتصاد التايلاندي.

ومع وضع كل هذه العوامل في الاعتبار، يبقى أن نرى كيف قد تتمكن الحكومة التايلاندية من تنفيذ تدابيرها لتحقيق استقرار الاقتصاد والحفاظ على الانضباط المالي. ويمكن أن تكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة في ضمان التعافي الاقتصادي المستدام مع التغلب على التحديات التي تفرضها حالة الديون.